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东北证券市场在筑底布局而非恐慌

2019-08-16 17:09:24来源:励志吧0次阅读

东北证券:市场在筑底布局而非恐慌 2011-06-03 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

今日(周四)市场再次下挫、上证指数最低跌至2676点、收于2705点,下跌1.4%;对应的中小板和创业板也分别下跌1.39%、2.05%。成交量略有放大,市场恐慌情绪再次显现。

今日市场下跌的理由如下:

1、美国制造业PMI、就业数据以及零售等数据低于预期,受经济放缓的担忧,隔夜股市以及商品市场均出现了大幅的下跌。外围股市的大幅回落、给依然处于担忧经济回落的A股投资者造成了不良的影响。

2、汇金辟谣、并非增持银行;以及地方融资平台清理、剥离资产的预期,两则造成了银行股的显著回落,拖累大盘下跌。

3、3年期央票的发行,市场短期拆借利率以及3月央票到期收益等货币市场利率再度有所上升。作为流动性短期的显性指标、货币市场利率的上市也构成了市场资金紧张的氛围。

4、临近假日,市场担忧加息、准备金率上调,谨慎氛围加剧。

多种因素导致了市场的大幅回落、盘中再次跌破2700点。

对于后市,我们维持“市场在筑底”的判断。在CPI等经济数据未披露、政策调控工具未出台前,市场对于通胀、经济回落等担忧有增无减。我们认为,市场这种涨跌交错的矛盾心态,是市场分歧的体现,这也多出现在市场筑底过程之中。事实上,新开户数、融资融券规模、股指期货基差以及利率期限结构等情绪或指示性指标多表明当下的市场正在底部区域。因此,战略上,以市场在筑底、逢低介入的价值投资的积极心态来看待,毕竟当前沪深300指数对应的市净率水平即使相对于1664点也只有不到5%的距离了;战术上,则把握当前市场的复杂心理、不急不躁,渐进的逐步增加仓位,以布局而非博弈亦非恐慌的操作理念。

就投资机会而言,除了逢低配置低估值板块外,我们认为,布局于短期去库存后的经济回升之相关板块、是为重点。这里我们更看好以保障房建设、水利建设、能源建设、新兴产业建设等相关板块,即以基建和设备为主,主要在煤炭、钢铁、建材、工程机械,也包括新能源新材料(比如锂电、磁材)等新兴产业中股价跌幅大且估值合理乃至低估(结合目前的新股发行情况看,该类新兴产业个股如果静态PE30倍以下、市销率不高于6倍且总市值离天花板还有距离的板块,则属于合理、值得布局与关注)的板块。当然,就短期热点看,内蒙矿业、上海国资整合、旱灾后的农资主题以及长假之景点主题等均可以关注。

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